]]> 中文  ru  en  ]]>
include_banner.jpg

Новости & Публикации


17.11.2015 Подробнее
20.01.2012

Американские горки
Цены на газ на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) тестируют 10-летний минимум


Официальная цена февральского фьючерса на природный газ в середине января этого года снизилась до 2,488 доллара за 1 млн британских термальных единиц (БТЕ). Это самый низкий ценовой показатель с марта 2002 года.

comments of Ligerion Group experts
Цены на газ на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) тестируют 10-летний минимум

По данным британской Financial Times, к январю 2012 года цены на газ в США снизились по сравнению с четвертым кварталом 2011 года на 10%, а по сравнению с серединой 2008-го – на 50%. В конце 2011 года газ на внутреннем рынке США можно было купить в три раза дешевле, чем в Европе, и в шесть раз дешевле, чем в Японии.

В свою очередь, газета The Wall Street Journal сообщила, что цены на газ в США по итогам 2011 года упали на 32% и обновили двухлетний минимум. По словам экономистов, среднегодовая цена природного газа опустилась в Штатах до 99 долларов. Падение цен вызвано ростом предложения «голубого топлива»: по предварительным оценкам компании Barclays Capital, в 2011 году добыча газа в США выросла на 10% и может увеличиться еще на 4% в 2012 году.

Кроме того, на ситуацию повлиял слабый спрос из-за аномально теплой зимы. В настоящее время средняя цена производства мегаватта электроэнергии в час с помощью газа в США составляет около 64 долларов. Коммерческие запасы газа в США в настоящее время превышают свой прошлогодний уровень на 13,4% и составляют 120 млрд кубометров, что на 17% выше их среднестатистического уровня за последние пять лет.

Согласно прогнозу аналитиков Bank of America Merrill Lynch, газ в США подешевеет к осени 2012 года до минимума за 12 лет. В банке считают, что «пола» для снижения цен на топливо на внутреннем рынке не существует и подобная ситуация сохранится как минимум до 2013 года. Эксперты банка ожидают падения цен до 2 долларов за 1 млн БТЕ (около 28,26 кубометров), что соответствует примерно 71 доллару за 1 тыс. кубометров.

Ведущий эксперт Инжиниринговой компании «2К» Сергей Воскресенскийотмечает, что ситуация на газовом рынке в США уже оказывает довольно существенное влияние на глобальный рынок газа. «Рост газодобычи в США, в первую очередь сланцевого газа, практически закрыл местный рынок для импорта. В результате газ, который планировалось направлять на американский рынок, поставляется в другие регионы, – говорит он. – Это уже отразилось на европейском газовом рынке. Цена газовых контрактов на спотовом рынке Европы в конце года составляла около 290 долларов за 1 тыс. кубометров. Для сравнения, цена контрактного газа „Газпрома” на границе с Германией в тот же период составляла около 430 долларов за 1 тыс. кубометров».

Столь большой разброс уже заставил «Газпром» пересмотреть газовые контракты с некоторыми европейскими партнерами, и в результате российский концерн согласился учитывать рыночную стоимость газа в своем ценообразовании. «Таким образом, глобальный газовый рынок постепенно меняется, все большее значение приобретает СПГ, что продвигает рыночное ценообразование, – считает аналитик. – Этот фактор может вдохнуть жизнь в Форум стран экспортеров газа (ФСЭГ) – при формировании нормального рынка крупные экспортеры смогут оказывать влияние на ценообразование».

Роман Беседовский, управляющий фондом «Финам нефтегаз», не склонен придерживаться пессимистичных прогнозов развития ситуации на газовом рынке. «На фоне обострения отношений между США и Ираном последний, весьма вероятно, может выполнить угрозу и перекрыть Ормузский пролив. Учитывая, что Катар поставляет произведенный СПГ морским путем через этот пролив, это может спровоцировать существенный рост мировых спотовых цен на газ и косвенно отразиться на американском газовом рынке, – рассуждает аналитик. – С другой стороны, себестоимость добычи сланцевого газа, активно поддерживаемой властями США, в несколько раз превышает рентабельность добычи природного газа, таким образом, текущие цены существенно ограничивают потенциал роста объемов добычи (и предложения) сланцевого газа, что дает основания ожидать роста ценовых уровней. Надо также учитывать, что в стоимости газа высока доля транспортных расходов, что, учитывая высокую себестоимость добычи сланцевого газа, ограничивает область его применения в США».

По мнению аналитика, климатический фактор тоже не стоит сбрасывать со счетов. «Есть все основания ожидать, что зима еще себя проявит и мы увидим в США и Европе если не экстремально низкие, то весьма характерные для этого времени года температуры, и возросший спрос подогреет цены на газ. В пользу непредсказуемости погоды говорит выпавший недавно снег в Северной Африке», – считает он.

При этом, говорит Беседовский, существенного влияния на показатели «Газпрома» низкие цены на газ в Штатах не окажут. «В США, если не ошибаюсь, поставляется мизерное количество СПГ с Сахалина. При этом ситуация на газовом рынке Америки вряд ли серьезно отразится на основном рынке „Газпрома” – Европе, – полагает он. – На ближайшее время мы видим ряд дополнительных возможностей получения прибыли „Газпромом”, причем как на внутреннем, так и на внешнем рынке. В частности, по прогнозам метеорологов, Европу ожидает одна из наиболее холодных и снежных зим, резкое похолодание (до 20-25 градусов по Цельсию) в январе-феврале обещает и российский Гидрометцентр. Не стоит забывать и о „японском” факторе – стране после вынужденной приостановки ядерных реакторов потребуется резко увеличить объемы импорта СПГ. Частично эти потребности сможет покрыть „Газпром”, имеющий мощности по СПГ на Сахалине и заинтересованный в укреплении своих позиций на глобальном рынке прежде всего через развитие сегмента СПГ».

Аналитик консалтинговой компании «Лигерион групп» Владимир Александров напоминает, что необходимо четко отделять рынок газа в США от европейского, на котором работает «Газпром». «Эти рынки мало связаны между собой, поэтому факторы, определяющие ценообразование в США и Европе, разные. Единственным связующим звеном между ними, которое в свое время оказывало влияние на цены, был импорт из Катара и других стран LNG, – говорит он. – В Америке из-за разработок сланцевого газа полностью удовлетворены внутренние потребности (что, кстати, и является причиной падения цен в США), поэтому потоки сжиженного газа были перенаправлены в Европу, тем самым оказав давление на цены. Сейчас ситуация стабилизировалась, и такого влияния нет».

Тем не менее, по мнению аналитика, перспективы роста цен на газ в Европе не столь оптимистичны, как это представляется «Газпрому», так как рано или поздно потребности европейского рынка будут удовлетворены альтернативными поставками того же LNG или сланцевого газа (его разработка активно ведется в Польше). «Единственная надежда „Газпрома” – это внутренний рынок, хотя и на нем не все так просто, так как альтернативные производители не дремлют и активно наращивают производство (тот же НОВАТЭК), – отмечает он. – Есть ставка монополии на азиатский рынок, однако „Газпрому” придется существенно подвинуться по цене, чтобы заполучить этот рынок (по крайней мере, европейских цен точно не будет), так как Азия активно импортирует дешевый туркменский газ. К тому же в Китае высока доля угля в корзине ТЭКа, поэтому привязка цен будет к несколько иной корзине, чем в ЕС».

Теплая зима стала всего лишь одним из факторов удешевления газа, считает аналитик ИФК «Солид» Елена Юшкова. «Основная проблема – это мировой кризис, в результате которого страны снижают потребление топлива, что, в свою очередь, сказывается на ценах. Вероятнее всего, этот тренд сохранится до конца 2012 года, если, конечно, экономическая ситуация в странах еврозоны не изменится к лучшему», – полагает она.

Аналитик напоминает, что падение цен на газ в США вынуждает «Газпром» идти на уступки зарубежным компаниям, снижая цены или предоставляя более привлекательные условия договоров. «В частности, в контрактах с компаниями Wingas и E.ON Ruhrgas реализация 16% объемов переведена на спотовую цену. Спотовая составляющая была включена также в контракты с рядом других компаний (GWH Gashandel, EconGas, EGL и т.д.), – говорит она. – Кроме того, „Газпром” сократил минимальные годовые обязательства по отбору газа на краткосрочный период с последующей их компенсацией. При высоких ценах на газ в подобных мерах не было бы необходимости. Предпосылки увеличения спроса на российский газ существуют, однако это во многом зависит от того, когда будет преодолен европейский долговой кризис. Маловероятно, что цены на газ будут расти до конца 2012 года, но в дальнейшем такой поворот событий вполне возможен».

Содиректор аналитического отдела «Инвесткафе» Григорий Бирг считает, что в 2012 году цены на газ на спотовом рынке продолжат снижаться вслед за снижением спроса на топливо из-за негативных перспектив европейской экономики. «В случае финансовой стагнации в Европе понизится промышленное производство и в целом упадет спрос на сырье, в частности газ, – полагает он. – В отличие от нефти, эмбарго Европы в отношении Ирана не повлияет на европейские цены на газ – единственным импортером иранского газа является Турция (7,7 млрд кубометров газа в год)».

При таком развитии ситуации, считает аналитик, и другим европейским покупателям газа в 2012 году удастся добиться пересмотра контрактных цен в сторону уменьшения еще несколько раз, чтобы сократить разрыв между спотовой ценой. «Главной причиной последнего снижения цен для европейских потребителей стал серьезный разрыв между контрактными ценами „Газпрома” с ценами на спотовом рынке: разница между европейской спотовой ценой и контрактной ценой „Газпрома” к январю 2012 года превысила 150 долларов за 1 тыс. кубометров. Последние претензии европейских покупателей к „Газпрому” были связаны с негибкими условиями контракта, которые реагировали на рыночные изменения с задержкой в шесть месяцев и не позволяли закупать достаточные объемы на спотовом рынке или же имели слишком жесткие условия „бери или плати”. Как следствие, при падении рынка „Газпром” получает дополнительную прибыль, поскольку покупатели оплачивают газ по цене, рассчитанной из существовавших полгода назад высоких цен на корзину нефти и нефтепродуктов», – напоминает он.

По словам Григория Бирга, разница между американским и европейским рынками газа заключается в продолжающемся росте добычи сланцевого газа в США. «Масштабная добыча сланцевого газа в этой стране началась в начале 2000-х годов, к 2009 году США стали мировым лидером по добыче сланцевого газа. С 2000 по 2011 год добыча метана из сланцев в этой стране выросла в 15 раз, с 10 млрд кубометров до 150 млрд кубометров, и сейчас сланцевый газ составляет 15% всей добычи газа, – отмечает он. – К началу 2012 года в США открыты 24 месторождения сланцевого газа с общими запасами 20-25 трлн кубометров (общие запасы „Газпрома” 33 трлн кубометров). Этим, а также ростом добычи углеводородов в Канаде и обусловлен разрыв между ценой газа Henry Hub и газпромовской ценой на газ для Европы и европейской спотовой ценой».

Аналитик полагает, что спрос на газ в Европе, конечно, будет расти в долгосрочном периоде, даже если замедлится в течение следующих года-двух. «Ситуация на европейском рынке крайне благоприятная для импортеров, так как потребность Европы в импортном газе в дальнейшем лишь будет расти. Добыча природного газа в Европе практически не изменились с 2000 года (2010: 285 млрд куб. м), а потребление выросло на 16% (2010: 550 млрд куб. м), – говорит он. – Таким образом, разница между собственным потреблением и добычей выросла более чем на 40% (2010: 265 млрд куб. м), и в течение следующих 10 лет рост также превысит 40%. По прогнозам ряда европейских исследований, этот „дефицит” газа составит порядка 380 млрд куб. м в течение 10 лет, а доля европейского газа в общем потреблении будет составлять лишь треть».

Дмитрий Трофимов, руководитель департамента оценки и инвестиционного проектирования АКГ «МЭФ-Аудит», уверен в том, что значительные колебания в сторону понижения как контрактных, так и спотовых цен на газовых рынках (кроме Северной Америки) маловероятны, так как, несмотря на общую тенденцию к глобализации, рынки природного газа, в силу объективных причин, сохраняют преимущественно региональный характер. «Ценовая ситуация будет зависеть и от климатических, и от геополитических факторов (в частности, развитие ситуации на Ближнем Востоке). На спотовые цены также оказывает влияние производство СПГ в мире, но рынок СПГ составляет не более 10% в мировой добыче газа, и в прогнозах на ближайшее десятилетие его доля существенно не изменится, соответственно, это не приведет к изменению баланса спроса и предложения, к чему наиболее чувствительны спотовые цены», – говорит он.

Модель ценообразования на газовом рынке США значительно отличается от ценообразования на остальных рынках, согласен аналитик. «Ее можно отнести к так называемой конкурентной, либеральной модели, в то время как остальные рынки работают по регулируемым или смешанным моделям, – говорит он. – Быстро перейти на либеральную модель невозможно. Для этого нужно иметь избыток предложения, достаточное количество независимых рыночных игроков и разветвленные магистральные мощности – что есть в США и чего нет на остальных рынках. Плюс к этому в США активно осваивается добыча сланцевого газа. В среднесрочной перспективе (5-10 лет), пока не будет создана транспортная инфраструктура по доставке газа из США на остальные рынки, для „Газпрома” существенного увеличения рисков не произойдет. Но игнорировать данные угрозы ни в коем случае нельзя: „Газпром” активно развивает трубопроводный транспорт и занимается разработкой Ямальских месторождений, ведет постоянный мониторинг добычи сланцевого газа в мире и пытается закрепиться на локальных европейских рынках. Все это является ответами на возникающие угрозы».

Популярные услуги Лигерион Групп – судебные разбирательства, международный коммерческий арбитраж, защита интересов в суде.

Американские горки  Цены на газ на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) тестируют 10-летний минимум | Публикации | Лигерион Групп

Возврат к списку Наверх ↑

Поиск по категориям

Поиск по ключевым словам

Подписка на новости

Хотите получать свежие новости и оставаться в курсе важных событий?

Подпишитесь сейчас и получайте важную информацию первыми!
* Обязательные поля

Присоединяйтесь к нам!


Главная | Карта сайта | Контакты | Положения и условия | Обратная связь © COPYRIGHT 2007-2014 ГРУППА ЛИГЕРИОН, ВСЕ ПРАВА ЗАЩИЩЕНЫ